45#無縫鋼管切割

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供應端，十一過后限產力度放松，45#無縫鋼管切割產量降幅放緩，但難有增量釋放，產量整體維持低位震蕩。結合鋼聯和統計局產量數據，預計11月底全國粗鋼產量輕松完成平控任務，并且全年有望實現近3%的累計降幅。明年一季度，在冬奧會和環保限產等因素制約下，粗鋼供應將持續維持偏弱局面。

需求端，10月傳統旺季，但消費始終沒有放量，尤其是用鋼大頭的地產投資出現明顯下行壓力。隨著進入11月份，現貨鋼需轉弱，總消費將進一步下滑，市場年末維持供需雙弱格局。成材合約深度貼水，現貨需求支撐減弱，預計期現價格將圍繞基差修復雙向偏弱運行。

成本端，成材成本底部被動力煤下跌打破，政策持續強力干預之下，對雙焦供需格局影響較大，疊加前期港口通關消息，45#無縫鋼管切割成本在不斷調整，短期談底部為時尚早，因此元月抄底需謹慎。